經濟數據: 中國4月份官方製造業PMI爲50.1,低於前值的50.4,及預期的50.3,但仍高於榮枯分界線,顯現整體經濟活動仍佳。分企業規模:大型企業PMI為51,比上月減少0.1個百分點;中型企業PMI為50,比上月回升0.9個百分點;小型企業PMI為46.9,比上月下降1.2。綜合整體情況而言表現穩健,經濟活動緩速升溫並帶動中型企業復甦活動。同時非制製造商務活動指數爲53.5%,較上月小幅回落0.3個百分點,微高於去年同期,持續位於擴張區間,非製造業繼續保持增長態勢,但增速略減。 今年以來CPI整體呈現逐步上升趨勢,2月起連續兩個月都持穩在2.3%的水平,上漲主推力來自豬肉、鮮菜等食品價格的上漲,但第2季天氣轉暖,鮮菜價格將會出現回落,4、5月份CPI漲幅將減,通膨壓力轉弱,加上需求持續改善將帶動工業品價格持續回升,4月工業品價格月增率將繼續高增長,PPI跌幅將繼續收窄,工業活動預計在5月會維持穩增態勢。 投資展望:
社保基金預估將由5月初開始逐步進場,可望逐漸進一步改善A股投資者結構,並引入市場內新的增量資金,加上市場對MSCI將宣布A股納入新興市場指數之預期心理,有望在5月帶來新一波指數的緩漲行情。然整年度仍在註冊制即將推出以及改革持續進行的預期下,中小型與創業板相對高估值股票將較有壓力,預期該類股票動能將持續縮小。 基於上述理由,建議5月份可減碼深圳中小版與創業板族群的持股,加碼滬深兩市主板相關成長力道較強、高股息藍籌股之版塊,產業部份,則持續看好政府與社會資本合作(PPP)相關產業、建築、環保、家電內需、旅遊、電力電氣以及保險相關個股。
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