全球氣候異常,加上歐美寬鬆貨幣政策使然,以及新興國家需求的提升,帶動全球穀物價格走高,根據聯合國糧農組織(FAO)統計,全球2月糧價持續飆高達236點,續創歷史新高。由於受上述因素影響之情況恐繼續,將使得全球糧食供不應求現象持續延燒,FAO預估2010年至2050年間,全球糧食産量需增加70%才能滿足需求。在此之下,糧食未來可望維持多年的供應不足及價格上漲的趨勢,因此從投資趨勢的角度思考,農糧相關產業長線投資契機可期,建議投資人可將其納入資產配置的組合中。 需求面強勁推升,全球糧食價格漲不停 歐美寬鬆貨幣政策推升全球原物料價格大漲,統計三大穀物玉米、小麥和黃豆等2010年分別大漲51.75%、34.05%、46.68%。受惠於全球資金環境仍寬鬆,加上經濟復甦、新興國家的推力帶動了全球需求的提升,且北非政治動亂造成油價的不穩定,預估還會進一步推升糧食價格,由於儲量不足,今年全球的穀物供應預期會大幅緊縮,故預期將有利於三大穀物價格繼續走揚;此外,其他包括咖啡、可可、糖、肉、植物油等價格亦呈現上漲局面。而FAO 2月份糧食價格指數(由小麥、大米、玉米、植物油、乳制品、糖、肉等55種農產品構成)已經連續8個月攀升,頻頻創下歷史最高。 農產品上漲趨勢成形,全球糧食消耗量目前正超越供給量,FAO 並預測未來10年糧食價格將持續上漲,平均高於過去10年的水準。受到全球穀物漲漲漲的影響,使得全球各國物價指數(CPI)出現明顯上揚現象,通膨壓力不斷攀升,預期2011年全球將是通膨年,將有利於農金產業之投資。 人口、氣候及新興國家引致全球糧食供需失衡加深 而全球糧食價格上漲的原因主要來自三大因素,包括全球人口持續增加、極端異常的氣候因素及發展快速的新興國家需求強勁。地球越來越擁擠,2011年可望達70億,聯合國預估2050年將成長達約92億。龐大人口對糧食的需求殷切,FAO預估2011年世界糧食必須增產2%,才足夠應付全球糧食需求。 至於氣候極端異常之情形則已越來越明顯,如去年冬天北半球爆冷或乾旱,時值夏天的南半球國家如澳洲、巴西等暴雨,致使全球農作物產出受影響。其中小麥出口大國-俄羅斯更因為避免其國內糧食短缺,禁止小麥、麵粉等出口的時限至2011年6月,此舉加深國際小麥供給趨緊縮。 至於中國等新興國家經濟快速成長則是全球有目共睹,經濟成長率表現遠超過已開發國家,摩根史坦利預估未來兩年新興國家仍將維持高成長動能,其中以亞洲為主要驅動區域;渣打銀行則預估,受惠於快速擴張與貨幣升值,至2020年時,中國將超越美國成為全球最大的經濟體;至2030年時,中國經濟將擴張至美國的兩倍,且佔全球產出的比例將由現今的9%大幅成長至24%;另印度將在未來10年成為全球第三大經濟體。 受惠於強勁成長之經濟表現,進而帶動其民眾對飲食要求的增加,加上新興國家人口又龐大,進一步對世界糧食市場需求產生壓力。尤其是中國,穀物總產出與總消費數量逐年上揚,消費數量則遠超越產出步伐,強大需求加重全球穀物存貨之緊繃現象。 在全球糧食需求加大的情況下,國際穀物局預估2010-2011年穀物市場將續呈消費大過產出情況,且下修穀物產出量,並上調消費量,顯示供需缺口有擴大之虞。目前全球及美國穀物存貨狀況仍位於歷史低水位,基本面供需仍顯緊俏。美國農業部近期在華盛頓舉行的年度農業展望研討會上,發表對2011-12年穀物供需展望,預期玉米及黃豆的供需在新的年度仍將維持緊繃,而小麥的終端存貨恐受到乾旱影響,使收益率展望不佳而壓縮。失衡的供需則將有助於激勵產品價格上揚。 全球高糧價時代來臨,帶動相關公司獲利表現佳,如化肥公司今年整體獲利預估可望3成以上的成長率;另穀物價格漲使得農民收入增加,也將帶動對農機、種子等需求的成長,故相關公司獲利成長亦將可期。整體來看,受惠於糧價的走高,農產業投資利基也跟著看俏,因此建議投資人可伺機佈局,惟因此產業相關公司波動性大,故建議採取定期定額的投資方式介入為宜。
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