1. 政策強力救市,有助房地產景氣回穩! 由於目前中國通膨壓力輕,預期有較大的寬鬆空間避免經濟增速持續下行,並且可增加貨幣流動性,降低市場融資成本。其中在房地產方面,人行持續祭出提振房市救市方案,包括定向投放房貸、保障房金融支持,以及宣佈全面鬆綁限貸、貸款利率下限放寬,首貸利率打7折等;政策鬆綁確實刺激十一長假期間民眾看屋及認購意願,據統計,全國各地房地產銷售數字自10月初已開始明顯好轉。
* 近期人行擴大貨幣政策力道 ★ 9/16人行對五大行實施5000億人民幣的SLF操作,性質類似全面降準0.5%。 ★ 10/14人行三度調降正回購利率至3.4%。 ★ 10/20人行向多家銀行發放SLF約2000億人民幣。
2. 人民幣升值,享有匯差收益! 美國QE退場、Fed升息在即,強勢美元牽動全球匯市,惟人民幣在逆勢中表現抗跌,站穩升值腳步,10/22創7個半月以來新高。由於外需持續帶動中國出口成長,搭配滬港通持續吸引國際資金流向中國,有利於帶動人民幣升值潛力。
3. 基本面帶動企業獲利,人民幣高收益債券具吸引力! 隨著中產階級薪資成長、消費型態改變,社會消費品零售總額穩健增長,中國商務部公告今年十一長假期間,中國全國零售和餐飲企業銷售額相較去年增長12.1%,第4季到農曆年前為傳統消費旺季,將更推升消費表現,此外,美國的復甦也將支撐外需強勁的表現;整體來看,內外需景氣熱絡預期將帶動企業獲利表現,目前正是投資人民幣高收益債券的好時機!
基金警語 【華南永昌證券投資信託股份有限公司 獨立經營管理】 地址:台北市民生東路四段54號3樓之1 服務專線:(02)2719-6688 本基金風險報酬等級為RR4,適合能承受較高風險之非保守型投資人。(1)本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。 (2)本基金主要投資於高收益債券,此類債券信用評等較投資等級低,甚至未經信用評等,證券價格亦因發行人實際與預期盈餘、管理階層變動、併購或因政治、經濟不穩定而增加其無法償付本金及利息的信用風險,特別是在於經濟景氣衰退期間,稍有不利消息,此類證券價格的波動可能較為劇烈。(3)本基金主要投資於人民幣計價債券,投資主題與中國大陸及香港市場較為密切,該債券市場在目前仍屬於剛起步且相當新穎之投資市場,其波動性與風險程度可能較高,且其政經情勢穩定度及匯率走勢亦可能使資產價值受不同程度影響。另投資債券時,可能亦會發生債券發行人違約之信用風險及商品交易對手之信用風險等。(4)如投資人以新臺幣或人民幣以外之貨幣換匯後投資本基金人民幣計價受益權單位者,須自行承擔匯率變動之風險,當人民幣相對其他貨幣貶值時,將產生匯兌損失。因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異,投資人進行換匯時須承擔買賣價差,此價差依各銀行報價而定。此外,投資人尚須承擔匯款費用,且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用。投資人須承擔取得收益分配或買回價金後轉換為新臺幣可能產生之匯率風險,亦須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。(5)人民幣目前因兌換額度仍受管制,如本基金欲直接投資中國大陸當地證券市場,將待經理公司取得合格境外機構投資者(QFII)之額度後進行投資,且須遵守相關政策限制並承擔政策變動風險,中國大陸政府之外匯管制及資金調度限制可能影響本基金之流動性。此外,QFII額度須先兌換為中國國家外匯管理局所規定之幣別,匯入中國大陸後再兌換為人民幣,以投資當地人民幣計價之投資商品。故本基金有外匯管制及匯率變動之風險。(6)根據本基金之投資策略與投資特色,本基金之風險及波動度較高,不適合無法承擔相關風險之投資人,本基金適合能承受較高風險之非保守型投資人,投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。(7)本基金最高可投資基金總資產10%於符合美國Rule144A規定之債券,該類債券屬於私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大的風險。(8)基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因為市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用,且配息來源可能為本金,投資人於申購時應謹慎考量。 (9)投資人應特別留意,本基金因計價幣別不同,投資人申購之受益權單位數為該申購幣別金額除以面額計,於召開受益人會議時,各計價幣別受益權單位每受益權單位有一表決權,不因投資人取得各級別每受益權單位之成本不同而異。(10)本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。投資人可向本公司及基金之銷售機構索取本基金之公開說明書,或至本公司網站(www.hnfunds.com)或公開資訊觀測站(newmops.twse.com.tw)自行下載。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至公開資訊觀測站中查詢。
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