市場回顧與展望 全球市場對疫情的不確定性反應已漸鈍化,市場波動度漸漸趨於平穩之際,BNP資產配置建議開始拉高股票與債券部位比重,目前股票加上債券之比重已達約八成二。美股基本面未來仍有進入空頭市場之疑慮,故基金搭配BNP資產配置建議,在控制波動率下,追求長線投資報酬率。
根據投信投顧公會統計,6月各類主動式基金中,淨申購主要集中在跨國多重資產15.0億元,以及國內投資平衡型4.9億元,顯示在市場反彈後,投資人更看重的是資產配置平衡和收益的需求,其次,後疫情時代仍有許多不可控的狀況存在,但在全球央行政策支撐下,加上豐沛資金,讓投資人也開始重新青睞風險性資產,但仍不忘注重平衡風險的重要性。 展望未來,全球疫情發展、美中貿易議題、美國大選等皆具不確定性,因此投資操作上建議採股債平衡兼備的方式,透過跨資產、跨市場的配置,既有助降低投資組合波動,亦可把握各資產輪動表現的投資契機。
基金操作策略 基金資產配置部分,基金於2月初按照BNP建議開始進場佈局,於三月股票部位約達3成,隨後觀察新冠肺炎疫情有逐步擴散之疑慮,擔憂股市未來恐產生大幅震盪,盤勢因為3月份新冠肺炎隨之下跌,選擇權權利金價格也飆高,因此選擇減碼股票方式避險,故在基金佈局上採謹慎佈局策略,分批進場。截至7月20日最新配置,本基金目前低波動股票與ETF布局40.82%;債券與ETF46.11%;選擇權契約價值約佔AUM:27.5%,依據目前 BNP資產投資組合為配置股票40%/債券60%。 目前股票長期波動度31.3%,債券波動度4%,市場波動度仍高,但波動度趨勢逐漸降低,可預測股票比重將逐漸有所增加;債券部分與BNP策略建議仍有近14%差距,將持續加碼。
投資建議 在肺炎新藥研發順利下,之前漲幅較落後的工業、金融、不動產等產業開始有所表現,在低波動股票多屬之前漲幅落後產業下,預期表現將較強勁,但需注意美國二次疫情狀況仍嚴重,本基金同時也會留意增持債券與選擇權,以降低下檔風險。因此,投資人如果擔心近期資產震盪,可考慮投資低波動多重資產基金,透過選擇權避險降低美股波動風險,又兼顧選舉年美股上漲潛能,同時做到多元資產配置,又能兼顧分散投資標的。
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