經濟數據: 美國4月份開始的企業獲利季報數據不免深受強勢美元、油價震盪等因素影響,加上新興市場國家經濟成長幅度放緩、歐元區希臘償債狀況等國際性因素干擾,以及嚴寒冬季與先前加州罷工等狀況,近期美國經濟數據表現相對較顯疲軟。 第1季GDP年化季增長僅0.2%,落後市場原先預期的1%,也較第4季的2.2%來得和緩;個人消費第1季成長1.9%,小幅高於估值的1.7%,核心物價數據大致與市場預期相當。 從房屋市場來觀察,4月份公佈的3月成屋銷售優於預期,新屋銷售狀況則較為弱勢,新屋開工與建築許可的數據表面也顯得溫吞,惟房價狀況在2月份維持穩定,S&P/ Case Shiller二十大城市房價指數仍有5.03%的年化增長,較市場預估4.7%與前月份4.48%來的正面。 ISM製造業指數4月份持平於51.5;非製造業則是從56.5向上增長至57.8,超越市場原先小幅下滑至56.2的預期;3月份工廠訂單成長2.1%,與估值相當,其中主要動能來自交通運輸部分的表現。 零售銷售數據3月份由前期的負成長向上回溫,不過幅度和緩,未能突破市場預估,個人所得與個人消費月增額也稍微落後預期。儘管物價指數暫時性的落至接近0的水位,不過從核心物價指數來看,仍保持穩定且低於美國聯準會所設定的2%目標之下,預計短期無迫切升息的需要。 就業面的復甦是否能帶動所得與消費的提升,是眼前市場持續關注的重心。4月份非農就業人口增加22.3萬人,雖較3月份增長,但仍低於估值23萬人;失業率5.4%與預期相當,每小時平均工資月增長0.1%,年增額則有2.2%成長。
投資展望: 近期表現較為疲弱的經濟數據可能僅是暫時性、季節性的,就業市場仍顯穩定,若所得復甦更堅實、氣候狀況恢復穩定,另在目前低燃料成本環境下,消費仍有受到正面激勵的機會。儘管強勢美元依舊是企業不可避的挑戰,但經過前2季的調節後,反而有助於從中顯露成本與經營效率相對穩健的企業與產業。
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