◆技術面 由週線角度觀察,目前台股指數位置在五週與十週均線下,仍持續受制於去年11月初的下降缺口壓力,不過指數有短期上升趨勢線的支撐,但還是處於三角收斂型態內,整體上區間盤整結構並未改變,基本上,若指數不跌破4200點,都屬對多頭有利,只是前提是台股需要補量,如大盤能守住4200點關卡,仍呈現多頭的高姿態整理型態,則有利於農曆年關前後行情的推動,使台股有機會封閉下降缺口,並站上5000點關卡。 ◆市場面 台灣出口衰退情況嚴重,去年12月出口值呈現連續4個月的衰退,由於台灣景氣較預期中差,央行在元月初再次緊急做出降息2碼決議,將利率由2%調降至1.5%。許多公司目前產品庫存水位低,以奇美電為例,庫存水位僅兩週,顯示普遍對2、3月景氣情況看淡,多數預期3月份接單狀況有機會好轉。 10號公報將自今年開始上路,根據拜訪公司狀況得知,不少企業於去年第4季先行大舉打銷庫存導致獲利大虧,此舉有可能是著眼於電子產業業績最差情況可望在第1季出現,故先行打銷庫存,而隨著3月後產業景氣有機會逐步上揚下,配合第1季有機會沖回打銷之庫存利益,將有助於股價未來表現。 ◆景氣面 受到美國及中國經濟景氣走軟的衝擊,台灣去年12月出口總值為136.4億美元,為2003年10月以來最低值,較去年同期大幅衰退41.9%;進口總值則為117.8億美元,是2003年11月以來最低值,年減幅高達44.6%。顯示在這波全球不景氣中,以出口經濟為導向的台灣已大受衝擊,其中當月份對中國與香港的出口銳減54%,是歷來最大,2008年減少0.8%,則是90年以來僅見。台灣經濟景氣下滑幅度超乎市場預期,財政部評估2009年第1季出口情況會更壞。 ◆操作面 美國新總統歐巴馬將於1/20就任,市場預期有慶祝行情,國際股市若上揚則有助台股表現,惟美股本月中進入超級財報週,恐獲利數字普遍不理想,且台股將於1/21封關,直至2/2開盤,在農曆年長假效應下,恐影響市場持股信心致使封關前賣壓湧現,故操作上仍需謹慎。 目前經濟數據還是普遍不佳,不過就技術、籌碼、資金和政府作多心態等來面向看,仍有利於台股的反彈,台股再破底機會不大,預估自3955點上來,第一波滿足點在4918點,此可能在農曆年後出現。而鑑於電子業業績落底在第1季至第2季間,因此現階段在操作策略上,建議可逐步增持電子股比重,至於傳產類股,則因本波股價反彈幅度已大,所以建議降低持股比重。 |