國際財經動態仍為盤面焦點 目前國際間最令大家憂心的仍是油價的變化,以及美國聯邦儲備局對打擊通膨而提高利率的動向,這二個因素都將牽扯企業獲利狀況及美金匯率的強弱,進而影響全球股市及消費者的消費意願。 現在看來,不管油價是否站穩美金60元一桶的價位已不重要,因為中國大陸基本需求仍強,並於八月份開始另一階段增加戰備儲油計劃,加上美國進入暑假旅遊旺季,油料消耗本就較多,所以期望第三季油價大幅回落的機率實在不大,價格維持在50美元以上,甚至55美元以上盤旋可能成為常態,現在只能期望油價不再大漲,對國際股市而言就是好事。 至於美國利率動見觀瞻,市場原預期在六月底調高一碼後,下半年的三次FOMC會議中,只會調高一碼,使聯邦基金利率上升至3.75%,但最近有越來越多的投資機構預期到今年底時,利率將上升至4.25%,此意味著對企業資金成本的提高及對消費市場的壓抑,對股市而言仍屬不利。 此外,人民幣的升值還是全球金融市場矚目焦點,中國總理溫家寶日前曾表示「人民幣的改革須堅持主動性、可控性及漸進性」,所以期望人民幣升值的議題有出人意表的變化,無異是緣木求魚。不過對亞洲貨幣或是亞股而言,有此期望總是好的,國際熱錢將會在亞洲地區流竄,對此地區的股市也會有所幫助。 FTSE調高台股權重效應值得關注 國內五月份景氣對策信號連續三個月亮出黃藍燈,綜合判斷分數降至18分,為2003年6月來的新低。只有領先指標略升為105.5,較前月微增0.8%,但下滑趨勢未變。國內房地產景氣領先指標亦在連續六季上升後,首度出現下滑。這些都顯示國內景氣走軟。雖然主計處的預估顯示國內經濟成長在今年第一季為谷底,隨後逐季回升,但下半年復甦力道仍需視國際財金變化而定,特別在原油價格不墜的情形下,變數仍多,不過去年下半年比較基期較低為有利之處。 第二季國內股市在外資持續加碼下,加權指數從四月低檔彈升共上漲836點。雖然進入暑假後,外資操作會趨平淡,買盤會稍歇,但外資於五月初開始大幅加碼成本約在5800~6100,所以只要國際股市未出現大變化,上述區間可視為第三季國內股市的低檔支撐鐵板區。此外,英國FTSE指數會於八、九月份決定是否將台股納入已開發國家行列,若成真就會吸引更多外資,所以推估第三季後半段外資的資金動能應更充沛。 整體來看,在資金量能不足及原油價格維持高檔的情形下,國內股市在第三季前半期大幅上揚的機會不大,暑假結束後,外資歸隊情勢才可能有所改變。 中小型業績成長股較具表現機會 第三季台股市場將仍以下半年能成長的電子中小型業績成長股較具表現機會。由於股票眾多且分散,操作難度較高,若以類股區分,仍以LCD族群,手機、數位相機、筆記型電腦等族群之相關零組件等較具成長潛力。至於半導體族群景氣也在回溫,因多半股本較大,故要待外資回籠後才較可能有表現空間,但部份中小型的IC設計及IC封測類股還是第三季法人切入的標的。 傳統產業股部分多屬景氣循環,去年基期太高,加上產品價格走跌,較難吸引大部位市場資金進駐。不過因油價上漲而有抗通膨概念的土地資產股倒是可以觀察;還有兩岸開放觀光的觀光類股,仍可能成為投機炒作議題。金融股合併議題可能要到第四季才會有所發揮,第三季只有資產雄厚的壽險股可能會有油價上揚的保值題材而有所表現。 |