【李亮萱╱台北報導】股市未落底,債市卻持續加溫。今年來各類金融資產中表現最好都是政府公債,包括美國、歐洲、英國及日本政府公債,漲幅在1.87~9.14%,顯示大環境不佳,成熟國家政府公債發揮避險作用。由於景氣衰退疑慮加深,基金業者預料,全球降息風將持續到明年,不過近期匯率波動加大,建議投資人最好布局全球債券組合型基金,以降低風險。 後市可期 據Lipper統計,台灣11月可銷售的655檔股票型基金平均下跌7.8%,但189檔債券基金卻上漲0.83%。可見現階段投資人要獲利,只能仰賴債券基金。基金業者就說,此時投資債市,除可賺取固定收益外,更有機會賺取殖利率下滑時的資本利得。 歐債比美債更看好 由於經濟數據表現不佳,各國仍需降利率並持續挹注資金到市場。富蘭克林證券投顧研究部副理馮美珍說:「在全球個人消費、企業投資都出現縮減之際,只有政府支出值得期待。」尤其,在中國大舉降息、推出4兆人民幣的振興方案後,市場期待美國政府快速通過第2輪的振興方案,以減緩經濟衰退程度。 此外,美國聯邦基準利率雖已降到1%,但因10月的零售與新屋開工都創低點,加上失業率攀升,預期12月中旬聯準會可望再降息,同時歐元區也因景氣疲弱而有再降息空間。 統一全球債券組合基金經理人葉金江說:「明年上半年還會再大幅降息,甚至有機會再降2碼至0.5%的歷史低點。」葉金江指出,尤其是英國的經濟情況比市場預期疲弱,後續降息機率跟幅度都還很大。因此,「歐美公債未來都還有上漲空間,且歐債又比美債更看好。」 降低單一國家風險 群益多重收益組合基金經理人張俊逸說:「投資人應偏重防禦,其中又以高債信等級的美國與全球政府債券為首選。」 除政府公債,德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥發現,由於信用市場狀況大幅改善,美國3個月Libor明顯下滑,可見市場流動性問題已漸獲改善,隨高評等公司籌資順利,高評等公司債投資價值已浮現。 華南永昌全球亨利組合基金經理人溫成德則建議,因全球經濟持續震盪,投資人在布局債券基金時,應以全球債為主,以降低單一國家或區域性風險。對於保守的投資人來說,則可選擇布局歐美公債基金比重較高的全球債券組合基金,以達成風險分散及全球化布局的雙重目的。 |