陳欣文/台北報導
今年以來股、債市表現令人亮眼,未來如何抓穩續強標的以及控制好下檔風險將成為投資勝負的關鍵。目前法人除了多建議投資人找尋有基本面支撐的股市之外,更強調應藉由債券基金來分散風險,其中全球債券組合基金最具有掌握債市多頭和降低波動的優勢。
以下是專訪華南永昌全球亨利組合基金經理人溫成德摘要:
問:今年債市已經漲了很多,未來可能升息的環境還有利債市嗎?
答:其實債券投資種類繁多,不論升息或降息皆有適合的債券標的可投資如升息循環中,包含投資等級債、高收益債及新興市場債都在升息期間表現相對突出。從過去的歷史經驗顯示,2004年全球起動升息循環前後6個月,新興市場債及高收益債表現亮眼。
另外,1995年~2008年摩根大通全球債券指數皆呈現正報酬,相對來看MSCI全球股價指數則有4年呈現負報酬。
目前JP新興市場債指數雖已創歷史新高,短線上恐震盪,惟由於新興市場是這波經濟復甦的領頭羊,強力吸引國際資金,再加上其國家財政體質健全,因此在基本面支撐及資金的追捧效應下,搭配美元走勢趨於弱勢,長線而言仍是看好。 高收益債市則因還有利差收斂空間以及違約率持續走低的優勢,預期仍可望有所表現。
問:面對明年債市,投資人該選擇哪一類債券基金?
答:由於各類債市利基不同,建議投資人可透過全球債券組合型基金配置一籃子基金的優勢,將可隨市場狀況隨時調整資產組合,穩健掌握債券市場輪動,且因是基金中的基金,等於同時結合多位經理人的優秀投資策略,相對風險減低。
問:以華南永昌全球亨利組合這檔基金為例,目前以及未來在債市佈局的方向為何?
答:本基金目前資產配置以新興市場債、高收益債以及投資等級公司債等子基金為主,尤其看好亞洲債券的表現,主要是因為亞洲經濟表現亮麗,明顯優於歐美國家。
展望未來,則持續看好新興市場債和高收益債之後市,操作上將持續加碼,預計將新興市場債及高收益債合計的比重拉高至5~6成。 |