金融海嘯爆發至今約3年,國內投資人開始傾向選擇具防禦性的產品,債券組合型基金較3年前大幅成長逾185%,反觀原本最多的平衡型基金僅成長16.03%,股票組合型基金更縮水1/3。
根據投信投顧公會分類,國內共計有股票組合、債券組合與平衡組合等三大類組合型基金,其中債券組合依照投資券種分為投資等級、高收益與複合式債券組合。其中複合式債券今年以來已有二檔率先翻正,包括德盛安聯四季回報債券組合基金與保誠精選傘型基金之債券精選組合基金。
投資等級債券由於屬相對保守的券種,今年來僅群益多重收益組合與華南永昌投資級收益組合基金兩檔擠入前十強;股票組合基金多偏向新興市場基金組合,在今年新興市場受到歐美債信衝擊下,跌幅普遍高於1成;平衡組合以摩根富林明JF安家理財基金最抗跌。
德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥指出,今年仍能維持正報酬的主因,在靈活調整券種的配置,例如先前歐債疑慮時大幅調降持有高收益債券基金比重,近期則在9月再度降低新興市場債子基金的比重。
他指出,看好投資等級公司債基本面仍佳,具有抗跌特性,今年以來計算總回報仍有3.69%,且利差狀況已反應衰退預期,因此目前持有相對較高的比重,預期在低利率環境與利差擴大下,優質利差將提供較佳的報酬。
匯豐雙高收益債券組合基金經理人游陳達表示,現階段風險性債券波動仍大,但其基本面並無太大疑慮,其中新興市場評價處於相對便宜水位,由於近期資金轉往美元避險,當地貨幣計價的新興債波動度偏高,美元計價新興債券表現相對較佳。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示,新興國家公債和高收益債基本面尚未惡化,加上企業財務狀況良好、違約率也維持低檔,只是要注意高收益債與股市連動關係高,若國際股市震盪,可能衝擊高收益債走勢。【工商時報─記者魏喬怡/台北報導】 |