全球央行聯手實施貨幣量化寬鬆政策,大幅降低利率、購買公債、提供市場高流動性,法人認為,體質較佳、擁有較高債息、且具信評調升題材的新興市場主權債,將是最大受惠者,投資人可注意相關題材。
彭博資訊統計,歐美國家第一波量化寬鬆期間,新興市場債漲幅達58.19%,遠優於成熟國家公債;去年9月22日聯準會宣布扭轉操作至今年2月底,新興市場主權債上漲11.96%,亞洲公債也上漲6.03%,反觀去年下半年搶手的美國公債下跌0.28%。
匯豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses認為,新興國家具備相對健全的財政狀況,加上違約率持續下滑,新興市場債平均債信評等已達投資等級,預計未來仍將持續具上調空間。
華南永昌金磚高收益債券基金經理人董嘉青表示,巴西、俄羅斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚六國是新興市場領頭羊,經濟表現有目共睹,去年即使股市震盪,金磚六國債市仍呈現正報酬。
他指出,當前歐美政府債台高築,金磚六國債市表現將吸引國際資金青睞,尤其金磚六國高收益公司債市場需求熱絡,2008∼2011年的發行量成長逾1倍。
董嘉青說,傳統高收益債主要以美、歐國家為主,但隨金磚六國經濟發展逐步超越成熟國家,近幾年高收益公司債發行量成長強勁,統計自2008∼2011年,巴西發行量成長15倍以上,大陸也有3倍以上,印尼則逾2倍。 ING新興高收益債組合基金經理人許豐弟勻表示,近期新興債券走勢穩定,依基本面、評價面、資金面評估,觀察近期新興CDS及貨幣波動狀況,新興債券利差仍將持續收斂,可偏多看待新興債券表現。
至於投資人可以留意的指標,許豐弟勻指出,包括新興貨幣趨勢穩定度、新興國家匯率政策、新興市場CDS變化和美債殖利率穩定度。【工商時報 記者孫彬訓/台北報導】 |