根據統計,近一年債券組合基金五強,績效超過高收益債券基金的平均績效。Lipper統計,觀察近一年績效,華南全球亨利組合、瀚亞債券精選組合、聯邦優勢全球債券組合、匯豐雙高收益債券組合與德盛安連四季回報債券組合等基金的報酬率都逾7.8%,高於高收債的平均績效。
德盛安聯四季回報債券產品經理鄧漢翔認為,過去兩年市場狀況考驗的是選債能力,選對券種才能掌握輪動行情,這讓複合式或是組合式的債券,整體表現並不輸重押單一券種,成為布局新選擇。
匯豐雙高收益債券組合基金曾淼玲指出,目前企業基本面及財政狀況大致良好,許多企業現金充裕,這將於銀行收緊信貸及全球經濟放緩時帶來緩衝;優質企業還具有信評調升下的利差收斂潛力,也有助彌補投資人買入高收益債需承擔的額外風險。
目前5年期德國國債收益率僅約0.35%,5∼7年期公司債收益率則為2.43%。
施宜君說,國人投資組合型基金的程度不高,對照當前的景氣狀況,基於歐美可能擴大量化寬鬆的預期,瀚亞債券精選組合基金已出清美國公債部位,並把近4成部位放在投資等級債,高收益債與新興市場債也有4成,並輔以少量的德國公債與現金。
鄧漢翔提醒,近期在「政策美夢」的期待下,投資氣氛偏向樂觀,風險性債券表現強勁,但防禦性債券配置也不可少,在預期市場可能持續波動下,核心債券部位可略微調降利率敏感的債券配置,但仍建議以投資級債及複合債為核心防禦資產,再伺機加碼評價仍合理的風險債券。 |