今年全球經濟景氣趨緩,原物料商品的需求與經濟成長的連動性高,因此原物料價格變數不小,但法人對農金後市仍然樂觀,主要是農產品屬民生必需品,價格彈性較小,相對較不受景氣影響,且因庫存低,只要產量失衡,農金就容易揚升。
原物料中以基本金屬最易受到經濟景氣的影響,其次是能源,但經濟景氣和農金連動性則較低,德銀遠東DWS全球神農基金經理人劉坤儒表示,去年下半年資源相關類股表現不佳主要是受原物料價格與全球股市雙雙下跌雙重影響。
他指出,目前全球氣候異常持續影響農作物的生產,新興市場需求增加、農產品庫存量降低,導致供需吃緊狀態未改善,預期今年第1季經濟景氣落底與歐債危機較為明朗後,資源相關類股即可望出現反彈契機。
德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示,玉米和黃豆庫存仍處於歷史低檔區,預估穀物價格將維持高檔,將支撐穀物價格維持相對高檔,且穀物低庫存需求比的現況並非短期即能反轉,預期至明年之後才有機會明顯回升。
林孟洼說,觀察農業上下游的情況,巴西肥料需求量和進口量明顯成長,農業上游原物料產業需求強勁;在下游廠商部份,即使成本因穀物價格上揚而上漲,使肉品價格上揚,廠商仍能維持高利潤率。
林孟洼強調,農產相關產業仍持續受到人口、氣候,以及供需等三大因素影響,未來農金的上中下游產業表現都不會太差。
華南永昌投信全球神農水資源基金經理人黃欣儀認為,農金後市不看淡原因有三,第一是「反聖嬰」現象在北半球進入冬季後似又有捲土重來之勢,去年冬季進入相對高峰,預估今年春天才會逐漸減退。
第二是天災讓農作物收成不佳,包括美國西南部出現旱象、泰國豪雨,巴西、阿根廷近期主要作物生產區也面臨降雨不足的窘境。第三是新興市場需求成長,去年10月底球人口已突破70億,且分布以大陸、印度最密集,預估2050年全球人口將超過93億,糧食生產必須再成長70%才足以支應。
黃欣儀說,短期農產業受到總體經濟情勢不穩與市場信心保守影響,但進入今年春天播種期後,有機會帶動另一波需求提升。【工商時報 記者黃惠聆╱台北報導】
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