經濟數據方面: 因消費和出口情況較初值強,第一季GDP曾數下修幅度小於預期,從3.2%下修至3.1%,顯示在川普對中國貿易戰升級之前,經濟成長事態相對穩固。消費支出從1.2%上修至成長1.3%,優於預期但仍為一年來最低增速。通膨數據比初值更為溫和,核心PCE成長1%,低於初值1.3%,亦為三年來最慢增速。 ISM製造業指數五月份從52.8降至52.1,意外降至2016年10月以來最低,生產、庫存和供應商出貨指數均下降,進一步加徵關稅的風險之前,製造商們已經面臨全球成長減緩及庫存膨脹帶來的不利影響,惟指標目前仍在50榮枯分界線以上。在就業反彈推動下,服務業指數上升至56.9,超過市場預期,就業指標領漲,創兩年最大升幅,新訂單和企業活動指標也獲得改善。 五月份新增非農就業7.5萬人,低於市場預期,四月份數據則下修為22.4萬人;失業率維持在49年低點3.6%,而平均時薪較去年同期上漲3.1%,增速下降。就業數據顯示更廣泛的經濟放緩,在川普的貿易政策對經濟造成壓力的情況下,可能進一步拉高要求聯準會降息的呼聲。 三月份標普CoreLogic Case-Shiller美國20大城市房價指數較去年上漲2.7%,是2012年8月以來最低漲幅。三月份美國全國房價指數年增幅縮小至3.7%。儘管抵押貸款利率走低、薪資漲勢持續,一些地區的賣家仍難以吸引買家,房價漲幅不及一年前漲幅的一半。房價漲勢進一步疲軟表明住宅投資可能將再次拖累經濟成長,雖然最終更具吸引力的房價應有助於房地產市場復甦;其他住房數據表現則好壞參半。 五月份消費者信心指數終值從前月97.2升至100,低於初值,因為與中國貿易戰升級拖累整體經濟前景,現況指標下滑,預期指數則攀升至93.5。通膨指標PCE四月份出現今年首次回升,核心PCE年成長1.6%;個人支出較前月成長0.3%,個人收入增長0.5%。 四月份零售銷售較前月下降0.2%,落後預估0.2%,扣除汽車的零售銷售上升0.1%,預估0.7%。 投資展望: 綜觀美國整體經濟狀況仍保持穩健的成長,就業市場除薪資增速較和緩外,數據依然健康,消費趨勢尚佳但製造業恐開始面臨壓力,房市則放緩較快;隨著美中貿易戰硝煙再起,近期市場面對較多不確定性與擔憂下,直接受到關稅衝擊企業的獲利展望及惟恐擴散的餘波盪漾使震盪勢難避免,風險趨避的偏好或使防禦性族群受到親睞。 |