經濟數據: 歐洲9月份發布的經濟數據持續顯示經濟增長動能趨緩,特別在信心指標受到股市不佳及地緣政治等影響,相較第二季偏弱。在信心指標方面,9月製造業採購經理人指數為50.3,前一月為50.5,低於市場預期的50.5,其中德國更下滑至49.9,落於代表擴張的臨界值50之下;德國9月IFO指數為104.7,較前一月106.3下滑,略低於市場預期的105.8。全球股市在9月受到券商下調全球GDP影響,氣氛偏保守,歐洲股市9月份持平,其中以法國表現最佳,一個月0.8%,德國0.04%,英國-2.89%。不過歐洲內需經濟數字顯示持續復甦,歐元區8月零售銷售年增率為1.9%,前一期為0.5%;歐元區8月失業率持平在11.5%,符合市場預期,歐元27國新車註冊數年增率降至2.1%,前一期為5.6%。整體而言,歐洲區內仍充斥經濟成長趨緩預期,資金偏向保守,德國公債殖利率偏低,雖德國10年期公債債券殖利率自8月底的0.890%小幅上揚至0.947%,但仍低於1%,義大利10年期公債殖利率自8月底的2.436%下滑至9月底的2.333%,西班牙10年期公債殖利率則自2..229%下降至2.140%。市場也因此預期歐洲央行貨幣政策得更寬鬆以提振經濟。另歐元兌美元續貶,讓外銷產業喘一口氣。
投資展望: 雖然股市於9月高檔震盪,7、8月經濟數據疲弱讓市場紛紛下調歐洲2014年經濟成長率,不過歐元兌美元貶值有利於出口,第三季季報可望交出較佳的獲利;另一方面,進入歐美耶誕旺季,短期消費者支出可提振區內經濟。展望10月,由於歐股回檔,且公債殖利率持續探低,提升了股票的投資價值,貨幣政策對整體經濟刺激效果將日益顯著,隨著分析師上調企業獲利,資金將可望陸續回留歐股。
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