經濟數據: 歐洲央行總裁德拉吉在12月的會議中宣佈將延長實施量化寬鬆計劃,每月收購規模維持600億歐元不變,並且調降存款準備率10 bps,預期量化寬鬆計劃至少會延長到2017年3月以後;德拉吉同時宣佈,為助於增加市場流動性,將拿債券利息收入再投資。ECB 也下修2016、2017年歐元區通膨率預估,預期今明兩年通膨率來到1%、1.6%。近期ECB 一再暗示將推動更多經濟刺激措施,然而近期宣佈的政策內容卻令市場感到失望。不過美國預期2016年開始升息,歐元走勢疲弱,有利於出口導向的德國經濟。 歐元區11月製造業採購經理人指數PMI為52.8,維持在50之上,與預期及前期的52.8相符,顯示歐元區的經濟景氣表現仍強勁,且PMI較指數較美國及中國佳,整體而言製造業維持復甦趨勢。 歐元區10月份零售銷售月增額-0.1%,低於市場預期0.2%,年增長則為2.5%,也是低於預期2.6%與前期的2.9%,零售銷售復甦的態勢稍微走緩;工業生產月比與年比則是分別為-0.3%與1.7%,略低於預期的-0.1%與優於預期1.3%。 從歐元區的通貨膨脹率來觀察,CPI月比為0.1%合於預期,年比為0.1%優於預期0.0。9月份歐元區的失業率為10.7%,低於市場原先預期與前期的10.8%。同時,德國零售銷售月比-0.4%低於預期的0.4%,但企業景氣指數109高於預期108.2,消費者信心9.3也優於預期9.2,好壞參半;歐元區外,英國11月PMI為52.7,低於前期55.5與預期53.6,通膨CPI為-0.1%合於預期,經濟狀況稍降溫。
投資展望: 雖然歐元區受到全球景氣趨緩,經濟動能面臨停滯風險,預期歐洲央行(ECB)將會因此擴大經濟刺激措施。整體歐元區經濟狀況在今年實施寬鬆貨幣政策後,持續在復甦的狀態,歐洲股票市場在ECB的寬鬆貨幣政策、企業重建槓桿、資本配置與淨流入等流動性因素利多下,加上歐元貶值刺激出口與消費,預計仍有上漲空間,雖短線歐股的評價已經偏高,但長線仍看好,適逢回檔都是佈局時機。 |