經濟數據: 中國2月份官方製造業PMI爲49.0,創逾3年新低,連續7個月低於榮枯分界線,顯現整體經濟活動仍較為疲弱。若以企業規模來看,大型企業PMI爲49.9%,較上月下降0.4%;中型企業PMI爲49.0%,與上月持平;小型企業PMI爲44.4%,較上月下降1.7 %,較有營業靈活彈性的小規模企業表現為最差。另外五個宏觀經濟數據: 一、生産指數爲50.2%,較上月回落1.2%,但仍位於臨界點以上,表示製造業生産雖維持增長,但增幅收窄;二、新訂單指數爲48.6%,較上月下降0.9%,連續兩個月低於臨界點,表示製造業市場需求持續回落;三、從業人員指數爲47.6%,較上月下降0.2%,仍處於收縮區間,顯示製造業企業雇用量繼續減少;四、原物料庫存指數爲48.0%,較上月回升1.2%,仍低於臨界點,顯示製造業主要原物料庫存量繼續回落,但降幅收窄;五、供應商配送時間指數爲49.8%,降至臨界點之下,顯示製造業原物料供應商交貨時間有所放慢。
投資展望: 2月底因傳言創業板將優先於3月實行註冊制,市場因此對高估值股票有所疑慮,造成中小板與創業板於2月底最後3個交易日重挫超過10%,然考量近期成交值維持相對低檔,不利於大型股表現,加上中小板與創業板重挫後,預期官方為維持盤勢穩定,可望加速推出深港通,潛在資金挹注動能相對優於大型股,因此相關板塊值得留意。 3月初兩會隨即召開,供給面改革制度與規範陸續出台,兩會前漲幅較高之鋼鐵、煤炭相關類股將持續受惠政策紅利,然基本供需仍將影響類股表現,若實質需求仍未改善,預估仍需時間消化結構性調整的影響,對股價亦不會有較大助益。此外,PTA族群亦受惠於去產能調整政策影響,目前產能集中於前三大廠,部分業者停業未復工,較小規模廠商面臨政策調整,加上人民幣維持緩貶走勢,有利於紡織等出口行業,加大紡織上游相關原料需求,有利於去產能相關族群改善供需。房地產去庫存相關政策亦在2月已調降首購成數與交易稅金,引爆一線城市購房力道,預估短期內對房產相關股票表現仍有幫助。
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