經濟數據: 中國3月份官方製造業PMI爲50.4,高於榮枯分界線,並且優於前值49,顯現整體經濟活動略有回溫;其中,3月份大型企業PMI為51.5%,較上月上升1.6%,是本月PMI的主要支撐;中型企業PMI為49.1%,較上月回升0.1%,仍位於臨界點以下;小型企業PMI則為48.1%,較上月回升3.7%,仍位於收縮區間。同時,3月份中國非製造業商務活動指數為53.8%,月增幅為1.1%,為近來較大升幅,略高於去年同期水平,顯示非製造業擴張速度加快。3月初兩會結束後,定調供給面改革將以煤碳鋼鐵為首要目標,估計在輔導員工下崗轉職的同時,地方政府財務支出將擴大,各地區金融機構恐受影響,雖有債轉股的規劃即將陸續出台,但相關計畫恐仍對今年GDP成長率造成壓力,因此需緊密觀察後續配套措施。
投資展望: 社保基金預估5月初開始將有另一波資金挹注,可望進一步改善A股投資者結構。目前A股主要持有者約46%為散戶,易造成市場波動,社保基金的投入可望減少波動程度。此外,預估4月份可能面臨公募基金的換股潮,加上4月中部分第1季經濟數據的公佈與各企業年報的公佈,指數持續放量上攻的機率較低,預期將呈現整理格局。基於上述理由,建議4月份可減少深圳中小版與創業板族群的持股,滬深兩市主板相關成長力道則可望較強,產業方面則持續看好科技股、VR題材、家電內需、旅遊、環保、電力電氣以及保險相關個股。 |