經濟數據: 美國第三季GDP年增3.2%,高於初值2.9%與市場預估3.0%,是兩年以來最快;數據上修主要反映消費支出和住房投資速度的變化,家庭支出年成長2.8%,亦高於2.1%初值。雖然企業投資仍偏疲弱,但勞動力市場的穩健改善與穩定的家庭支出使經濟成長在購物旺季來臨前維持在正軌上。 製造業增速上升至53.2,為11月份達到五個月以來最高,暗示強勁的需求緩解生產商的壓力。ISM生產指數與新訂單指數均自前月成長,而新出口訂單則小幅下滑至52,供應商交貨指數的勁揚則可視為需求增強跡象。企業投資復甦有助於製造業前景,但亦可能受制於近期美元升值,導致出口市場需求放緩。服務業部份,11月ISM服務業指數從前月54.8上升至57.2,成長速度達到過去13個月以來最快,高於平均預期55.5。服務業約佔美國經濟90%,而ISM非製造業指數中的商業活動與就業指標均走強,顯示企業對需求前景感到樂觀。 11月非農就業人數成長17.8萬人,高於10月份下修後的14.2萬人,市場預估為18萬人;失業率下降0.3%至4.6%,主要因為勞動參與率連續第二個月的下滑,每周平均工時持平,而平均時薪僅較去年成長2.5%,未能延續前月與預期的2.8%。參與率在11月降至62.7%,持續徘徊在1978年以來的最低水平,長期趨勢下滑主要是受到嬰兒潮世代逐漸退休的影響。就業成長與工資穩定上揚有助提高美國家庭的支配所得,10月個人消費支出成長0.3%,9月數值則上修至0.7%;個人所得上揚0.6%,是4月以來最大升幅。美國零售銷售10月升幅超越預期,成長0.8%,而9月數值上修至1.0%,顯示消費對經濟的提振。。PCE平減指數從前月1.2%上升至1.4%,略低於預期1.5%,核心PCE則穩定持平在1.7%。 標普CoreLogic凱斯-席勒房價指數顯示,美國20大主要城市房價在9月份持續上升,較去年同期上漲5.1%,與預估5.2%及8月份漲幅相近。10月成屋銷售成長2.0%,高於預期0.6%下滑,而新屋銷售下滑1.9%,成屋待售較前月增加0.1%。新屋開工則在10月份勁揚至九年來高點,飆升25.5%,主要是公寓大樓等多戶住宅的項目數量攀升,單戶住宅的開工也有強勁成長。20大城市房價指數徘徊在5%左右已有兩年,隨著勞動市場與財務狀況改善,房價的復甦也有助促進換房的意願,但近期升息若使貸款利率持續上揚,亦恐抑制購房意願使漲勢降溫。
投資展望: ISM製造業與服務業數據攜手加速顯示前景轉趨樂觀,就業狀況穩定,市場也陸續消化總統大選結果與12月升息預期,企業經營與獲利展望在季報公布後也較明朗,基本面與財務體質穩健的企業將較可期。新政府政策方向與態度將扮演刺激相關受惠族群表現的推手,但短期市場又逢高檔,在政策尚不夠明確之前,仍可能受消息面影響而有所震盪。
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