經濟數據: 歐洲央行(ECB)宣布12月份的利率決策會議:一、維持ECB三大利率不變,即再融資利率(REFI)0.00%、隔夜貸款工具利率(Marginal Lending Facility, MLF)0.25%、隔夜存款工具利率(Deposit Facility, DF) 為-0.40%不變。二、原定於明年3月份到期的QE資產購買計劃,將延長9個月至2017年底為止。三、2017年新延長的QE購債期限將開始縮減QE購債規模,自此前的每月800億歐元縮減至600億歐元。四、放寬ECB的購買債券期限範圍自1年期公債至30年期公債,此前ECB的最小購債範圍為2年期公債。五、自2017年起,ECB將允許出手購買「負殖利率」之公債,但這只是一個選項,並非必要。而這五大舉措之中,就屬延長QE購債9個月、縮減QE規模至600億歐元、放寬最小購債期限至1年期公債等三項,最令市場矚目。歐洲仍維持寬鬆,歐元下跌,短期對股市將有所助益,但今年歐洲大選較多,仍有較大的動蕩。 歐元區11月製造業採購經理人指數PMI持續維持50之上在53.7,合於預期53.7與優於前期的53.5,顯示歐元區的經濟景氣表現走強,PMI持續保持50以上,維持復甦趨勢。 歐元區10月份零售銷售月增額1.1%則是高於市場預期0.8,年增長2.4%,優於預期1.7%,表現佳;且工業生產則是月比與年比分別為-0.8%與1.2%,高於預期的-1.0%與高於預期0.9%。 從歐元區的通貨膨脹率來觀察,CPI月比為0.2%低於前期0.4%與預期0.3,年比為0.5%也合於預期,通膨仍在低檔。10月份歐元區的失業率為9.8%,則優於市場原先預期10%。 同時,德國零售銷售月比2.4%優於預期的1.0%,但企業景氣指數110.4略低於預期110.5,消費者信心9.8高於預期9.7,好壞參半;歐元區外,英國的11月PMI為53.4低於前期54.4與預期54.3,通膨CPI年比為0.9%低於預期1.1%,經濟狀況仍強勁。
投資展望: 歐洲總體經濟數據均已改善,零售銷售、PMI、失業率仍正面,英國脫歐後,除英國經濟數據有短暫下滑,但已恢復,歐洲其餘國家仍維持正向,故歐盟目前基本面正常。個經方面,歐盟區近來財報公佈情形正常,股市處於高於3年平均一倍標準差本益比的位置,短期雖有QE的刺激助益,但長期有政治風險與義大利銀行壞帳疑慮。
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