經濟數據: 11月份中國製造業PMI爲51.7,較上月上升0.5,創兩年以來新高;非製造業PMI爲54,較上月上升0.3,整體超預期,經濟呈現溫和復甦態勢。11月PMI呈現出四大特點:一、生產和市場需求回升,企業採購意願增加。生產指數、新訂單指數為53.9和53.2,分別較上月上升0.6和0.4個百分點,創今年高點。採購量指數為52.9,連兩個月上升;二、消費品製造業擴張加快,為53.2,上升1.5個百分點;三、高技術製造業和裝備製造業保持平穩,PMI分別為53.2和52.5,高於製造業總水平1.5和0.8個百分點;四、進出口有所改善。新出口訂單指數和進口指數為50.3%和50.6%,高於上月1.1和0.7個百分點,雙雙回升至臨界點以上,且為年內高點。 以企業規模看,大、中型企業PMI分別為53.4和50.1,較上月上升0.9和0.2個百分點,均高於臨界點。小型企業PMI為47.4,持續位於收縮區間,而且降幅有所加大,主要是反映原材料價格和運輸成本上漲的企業比重超過三成,為近三年的高位;另外是近期人民幣匯率出現較大波動,進口原材料成本有所增加。
投資展望: 整體11月股市於美國選舉前較為搖擺不定,川普當選後市場主流定調,原物料、基建、航運、金融成為市場主流,加上各經濟數據表現溫和復甦,繼續推動黑色系等原物料相關商品持續走強,中國建築、交運相關權值公司延續前月強勢繼續走強,指數強勢震盪向上。加上證券股漲升延續性出現,整體11月滬深300指數呈現大漲格局,藍籌等大型股優於中小型股表現。隨深港通開通加上養老金入市預期,部分新增量資金將逐步入場。產業部份則優先看好原物料、金融、高新科技、計算機族群與食品農業消費、次看好防守型的醫藥類股,搭配長線題材,如環保與PPP。
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