經濟數據: 12月份工廠訂單較前月成長1.3%,市場預期增長0.5%;扣除運輸品及扣除國房用品的新訂單亦有2%以上的成長。資本財訂單12月增幅超越預期,但耐久財訂單則意外下降0.4%,主要因不穩定的軍用飛機類別下降影響。包括機械、電子及通訊設備的資本財需求上升顯示商業領域信心提升,但投資是否進一步加速仍待川普政府與國會對監管放鬆與公司稅改革的進展。 ISM製造業指數在1月份上升至56,高於預期55及前月54.5,也逾兩年來高點,訂單與生產數據亦走強,暗示製造業在經歷2016年中的疲弱後持續改善。服務業的擴張速度則大致與12月份相當,ISM非製造業指數自12月高點56.6微幅降至56.5,新訂單與企業活動指數也皆由近年高檔回落,但整體看來服務業仍維持穩健,與製造業合併觀察,顯示需求穩定,亦將有助推動經濟成長。 1月份非農就業人數增加22.7萬,高於12月15.7萬與預估18萬,也創下4個月來新高;失業率小幅上升至4.8%,但勞動參與率也回升至62.9%,顯示就業環境的改善提振重返就業市場誘因。不過平均時薪的年增率則僅有2.5%,落後預期2.7%,前月數值也下調0.1%至2.8%,是去年下半年以來最慢的增幅。 標普CoreLogic Case/Shiier指數顯示去年11月美國20大城市房價較前年同期上漲5.3%,連續四個月成長且高於預期5%;儘管房貸利率在大選後出現攀升,30年期固定抵押貸款利率由選前3.54%上揚至12月底平均4.32%;12月中古屋簽約量出現反彈1.6%的環比成長,市場似已較適應利率的上升。不過12月份新建住宅銷量則仍受影響,降至10個月低點,主要以獨棟住宅銷量下降幅度最為顯著;成屋銷售在12月環比下降2.8%,雖落後市場預期,但全年銷量仍是2006年以來最佳。全國住宅建商信心則是自11年高點回落至67,數據高於50表示市況仍屬正面,惟房貸利率的上揚仍恐將壓抑房市銷售。 零售銷售在12月份受到汽車需求走強推動而加速成長,環比增長0.6%,11月數據也上修至0.2%;2016全年零售銷售上揚3.3%,高於2015年2.3%。除了汽車購買量上升外,其他零售商在年末假期銷售則憂喜參半。在住房與燃油價格推動下,12月消費價格指數(CPI)年增2.1%,核心物價亦上升至2.2%,雖皆符合預期卻見美國生活成本連續第五個月上揚;而聯準會偏好做為通膨參考指標的PCE則自11月1.4%上升至1.6%,核心PCE落在1.7%。個人所得與個人支出在12月份走高,分別增加0.3%與0.5%,所得成長略低於預期、支出則符合預期。
投資展望: 穩健僱傭、薪資成長反映就業環境改善,也增強民眾消費支出的能力,信心提升與對減稅措施的期待也將是潛在有利的因素,不過隨著川普政府上任,各項國內外政策的陸續出台將更緊密牽引市場信心及產業趨勢。目前標普500成份股約有3/5企業已經公佈完季報,約半數營收優於預期,獲利優於預期則約75%。
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