經濟數據: 4月中國製造業PMI為51.2%,較3月回落0.6個百分點,是去年11月以來最低,但仍連續7個月保持在相對較高水平。非製造業PMI較3月回落1.1個百分點至54.0%,但高於去年同期0.5個百分點。4月份製造業和非製造業PMI雙雙回落,但經濟回穩轉好態勢沒有改變。第2季可望延續過去11季增長的慣性,GDP增速高於全年6.5%的預期目標機率仍高,今年前3個月的PMI分別為51.3%、51.6%、51.8%,指數保持在擴張區間並穩步走高。儘管4月份製造業PMI為51.2%,低於上月0.6個百分點,但繼續位於擴張區間。 對於4月份PMI指數出現增速回落的主因是市場供需增速有所放緩,高耗能行業景氣下降至收縮區間。另受到國內外大宗商品價格波動和部分行業供需關係變化,價格指數明顯下降,進出口擴張速度有所放緩。從企業規模看,大型企業PMI為52.0%,低於3月1.3個百分點,繼續保持在擴張區間;中型企業PMI為50.2%,比3月回落0.2個百分點;小型企業PMI為50.0%,連續兩個月上升,高於3月1.4個百分點,升至臨界點,為近兩年來的高點,企業經營狀況有所改善。
投資展望: A股市場在公布GDP超預期後,在銀行MPA新制推出以及3月以來一連串的監管政策影響下,4月中下旬盤勢面臨小幅向下震盪的情況,由銀行股領跌且量縮,進而引發市場對證券股業績下修預期,不過,消費相關股撐住盤面,尤其是家電、白酒延續3月漲勢,超預期地漲升。但全年在年初定調為維穩格局的影響下,加上一帶一路國際會議與MSCI可望在6月初將A股納入權重的題材影響下,預計5月指數將有所反彈,資金將持續往特定超跌權值股、改革題材與高新科技族群靠攏,類股仍會維持分歧走勢。因此看好政策支持之高新科技(計算機族群、AI、半導體)與農業、超跌的銀行股,以及去年跌深但今年成長力道強勁的傳媒產業、長線題材環保+PPP、高成長力道以及PEG<1個股。
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