經濟數據: 密西根大學消費者信心指數5月終值97.1,雖略低於預期97.5。FED重視的物價指標PCE符合預期且核心PCE超過預期,同時受到油市供給充裕、汽車市場庫存偏高及房屋租賃市場供給增加影響,短期通膨數據彈升可能有限。美國4月份零售銷售較前月上升0.4%,略落後市場預期0.6%,扣除汽車的零售銷售上升0.3%,亦低於預期0.5%;而零售銷售數據的提升,也出現了消費支出在第1季放緩後逐步趨穩的訊號,或可暗示第2季的需求表現。5月份非農就業人口僅增加13.8萬人,落後預期18.2萬人;失業率則自4.4%再向下至4.3%,勞動參與率小幅回降至62.7%;平均時薪年增2.5%。 近期美國個人收入與支出同步向上成長0.4%,符合市場預期,加上第2季的消費意願或隨著整體經濟增強,帶動勞動力市場收緊與工資上漲,使家庭財務狀況更為穩固,有助於提振消費者支出。標普CoreLogic凱斯-席勒房價指數顯示,近期美國20大城市的住房價格漲幅超過預期,這也反映了需求穩定、庫存緊俏的現象;美國房貸利率位於6個月低點,加上就業市場轉強和更穩健的財務狀況,為潛在買家提供更多可用於購房的必要資金。除了需求增加之外,中古屋市場庫存短缺狀況仍持續,這也促成了房價走升。 美國ISM製造業指數從前月54.8上升至54.9,優於市場預期,其中新訂單指標從57.5上揚至59.5,強勁的訂單成長顯示穩健的銷售將推動製造業繼續前進,面對穩定的國內需求和更看好的全球成長,看法也顯得更為樂觀。5月份ISM非製造業指數自前月57.5下滑至56.9,但數值仍屬擴張階段,顯示在美國經濟佔比龐大的服務業維持穩步成長,其中非製造業就業指標出乎意料的成長,暗示官方就業數據的放緩可能僅為暫時性。
投資展望: 雖然就業市場的復甦可能已到較遲緩的階段,但適度的工資成長與低利環境仍有利推動國內需求,而消費動能可望在第2季逐步增溫,將有助美國經濟保持成長勢態。S&P 500指標成分股季報數據結果顯示,企業營收63.5%及獲利78%皆高於預期。在股市居高的背景下,除了對6月FED升息動作的評估外,市場仍期待川普政府在減稅政策上有更明確的定案,以利推動整體氛圍,挹注企業與民間消費及投資的意願。 |