經濟數據: 5月製造業PMI為51.2%,已連續8個月在擴張區間,並保持平穩增長。生産指數為53.4%,生産增長整體穩定。新訂單指數為52.3%,其中新出口訂單指數為50.7%,較上月上升0.1%,且為連續7個月擴張,顯示國內外市場需求繼續改善;生産經營活動預期指數為56.8%,分別優於上月和去年同期;消費品製造業PMI為53.8%,優於上月與總體1.6%及2.6%,其中農副食品加工業、紡織服裝服飾業、醫藥製造業等行業PMI均位於54.0%以上的高景氣區間,顯示消費品增速有所加快,市場供需兩端持續擴張。以企業規模來看,大型企業PMI為50.3%,較上月回落0.7%;中型企業PMI為50.5%,較上月上升0.5%,重回擴張區間;小型企業PMI為48.6%,較上月上升1.7%,雖位於臨界點以下,但收縮幅度有所收窄,加上近期中國政府實施一系列中小型企業的減稅降費、金融服務等政策效應有所顯現,預期中小型企業活力增強、企業對市場預期較為樂觀,生産經營將持續改善。
投資展望: 整體5月A股創業板與中小板持續破底重挫,估值偏高的股票持續面臨修正,雖預期有國際一帶一路會議帶動基礎建設發展方向,但股價仍疲弱乏力,市場資金轉向上證50等權值股靠攏。對於5月底政府公佈針對大股東新的減持政策,將使流動性緊縮狀況暫得緩解,加上年初定調為維穩格局的目標下,預期6月份將持續公佈相關的對沖政策,以減緩監管政策趨嚴造成盤面流動性緊縮的情勢。另外,MSCI在6月底將A股納入權重的機率提高影響下,指數可望有所反彈,預期資金將持續往低估值權值股、改革題材與高新科技族群靠攏,類股則會維持主板與創業板塊之間快速轉換的分歧走勢。產業方面,看好政策支持之高新科技(如計算機族群、AI、半導體)、農業、金融股,以及去年跌深但今年成長力道強勁的傳媒產業、長線題材環保+PPP、高成長力道以及PEG <1個股。 |