經濟數據: 美國去年第4季GDP增速低於預期的3%,較上季僅成長2.6%,係受貿易和庫存拖累,抵銷消費支出和企業投資的強勁表現,不過企業設備投資為3年來最快增速,強健的消費支出與企業投資亦暗示經濟狀況穩健。去年12月零售銷售增幅0.4%,高於預期為連續4個月上揚,上月數值亦由0.8%上修至0.9%,顯示假期購物季節強勁的消費者需求。去年12月受惠於假期消費提升,消費者支出成長0.4%,上月數值亦由0.6%上修至0.8%,個人所得雖也增加0.4%,然儲蓄率2.4%,降至12年來新低。通膨指標PCE年增1.7%,核心物價較上年同期成長1.5%,皆符合預期;儘管通膨仍低於聯準會目標,但對今年升息的預期,加以工資成長、原油及原物料價格彈升,仍使市場更為關注。 密西根大學消費者信心指數1月份終值上升至95.7,預期指標亦上升至86.3,主要指標仍高於歷史平均之上,反映消費者對就業和家庭收入的前景預期仍正面。 1月ISM製造業指數59.1,擴張速度超出預期,新訂單與就業指數略有下滑,但1月數據仍超越2017年全年平均,顯示製造業自消費支出和企業投資中受益;非製造業指數則跳升至59.9,創下至少10年來最快增速。1月份非農就業人數成長20萬,高於市場預期18萬,失業率穩定持平於4.1%,平均時薪則較去年同期上揚2.9%,創下2009年6月以來最大增幅,12月數據亦上修為2.7%。 上年12月新屋銷售降幅大於預期,反映臨近年末時的成長動能略有下滑,成屋銷售則受困於房屋供給量不足;1月住宅建築商信心降至72,仍為2005年以來次高。雖然建築商面臨建材成本攀升、工人與待建地短缺的壓力,房屋銷售囿於房屋庫存與季節性因素,但目前就業與資金環境,加上信心上升,均有助於推動住房需求。上年11月標普CoreLogic Case-Shiller房價指數則創下3年多來最大漲幅,全國及20大城市房價均有超過6%的年增成長。
投資展望: 經濟數據普遍強勁仍將支撐美國經濟穩健發展,稅改將有利於受惠企業的資本支出提升及激勵企業獲利表現,薪資成長或可在堅實的就業市場環境下逐步推動民眾對所得增長的信心與消費意願,然市場波動性也勢將隨著股市位居高檔、升息與通膨加速等預期心理更趨擴大,類股輪動速度恐將更為頻繁。
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