華南永昌投信投資團隊提供投資人快速掌握全球投資趨勢,更精準控制投資風險,具多元資產類別及資產配置的資深專家,帶領您從波動市場找投資機會,是您最佳的資產管理夥伴。 《第四季精選基金》WE多重資產基金(RR3)、低波動多重資產基金(RR3)、多重資產入息平衡基金(RR4) 【投資建議】 逐步由風險報酬等級高轉向低之基金,預防年底前之修正,以達持盈保泰之目的。惟近期修正已大,若再續跌短線可稍偏積極操作。長線來看,除了疫情進入秋冬後的變化值得關注,國際市場也留意美國大選議題的變數。金融市場不確定性仍高,尤其目前各地市場齊漲齊跌的狀況仍常見,對穩健型投資人,建議透過多重資產佈局追求分散風險。 【全球市場觀察評論】市場氣氛由樂觀急速修正至中立水位 1.美股 •美國疫情逐漸轉趨穩定,經濟數據顯示經濟增長動能持續恢復中。 •第二輪經濟刺激方案持續卡關於國會,9/16 FOMC會議維持短期利率至接近零, Fed預計今年GDP萎縮將比先前預測有所減少,但預估未來幾年的復甦將放緩。 •美國總統大選逐漸白熱化,川普目前民調落後,近期持續增加對中貿易政策限制,藉以提高聲勢;惟須留意地緣政治風險上升,慎防雙方擦槍走火。 結論:由於政治風險升溫,市場資金近期持續退出先前漲多的資訊科技類股,使得整體市場轉趨震盪;建議請於大選前保持觀望,選後則可適時布局景氣循環類股及成長股。 2.歐股 •歐洲再度爆發二次疫情,歐元區總體經濟復甦動能受阻。 •歐洲央行9/10宣布維持基準利率及經濟前景預測不變,並承諾保持1兆歐元的量化寬鬆規模不變。 •英國與歐盟針對脫歐談判仍然持續膠著,隨著2020年底期限逐漸逼近,地緣風險恐將壓抑歐股表現。 結論:秋冬二次疫情及英國脫歐等風險性事件,將使經濟前景不確定性增加,金融市場預料轉趨震盪。 3.台股 •基本面:受到美國科技股回檔整理,與歐美二次疫情加上台海緊張情勢下,須留意獲利了結賣壓下的波動性加劇。 •資金面:近期外資大幅賣超台股,但在美國寬鬆資金下,台幣仍維持強勢,對以出口為導向的台灣電子業恐不利,但預期資金行情仍可維持股巿。 •技術面:加權指數回檔整理,但目前在月線上下整理,仍在季線之上,預計指數將在此區間震盪,下檔有支撐。 產業聚焦:(1)科技:防疫概念股(伺服器/NB)、5G、半導體、電動車(含車聯網)(2)傳產:航運/鋼鐵/自行車(3)去他國化受益之供應錬:受惠美中貿易以及疫情而造成的產能移轉。 4.陸股 •預計下半年GDP逐季回升,基於秋冬疫情二次升溫,但不至於大面積擴散,預計最快年底左右第一批疫苗通過三期臨床試驗,加速社會活動常態化。 •預計於10月份召開的五中全會,將討論十四五規劃,近期相關部會陸續透露可能方向,預計內需消費、醫藥、5G、半導體、新能源、資本市場改革等發展空間大。 •十一長假前市場交易心態謹慎,疊加11月美國總統大選前,川普或將持續推出更多針對中國的政策以挽救落後的民調,短期壓抑市場信心,等待大選結果塵埃落定後信心將有所回復,預計第四季股市先抑後揚。 結論:從經濟數據及內需消費力道、進出口調整與積極轉型及金融開放改革等政策利多,若企業獲利及經濟數據持續復甦,A股具題材面及基本面優勢,將持續吸引全球資金流入,建議高風險屬性的投資人可於第四季搶先布局配置。 5.美債
•美全球經濟維持增長態勢,但受各國防疫措施不同,回復步調而有差異,將使各國央行延續低利率政策及資金寬鬆環境。 •聯準會將採行「平均通膨目標」,對通膨採取容忍寬鬆態度,同時部份新興國家物價通膨明顯上升。 •美總統選舉將屆,川普為提升選舉支持度,恐將採行極端政治手段,美中關係高度緊張狀態,將提高金融市場的波動度。 結論:信用債市利差收斂,同時新興國家顯現物價通膨壓力,聯準會對通膨採取容忍寬鬆態度,恐將擴大債市震盪幅度。 華南金融集團 華南永昌投信獨立經營管理 總公司:台北市松山區民生東路4段54號3F之1 電話:(02)2719-6688 本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。基金經理公司以往之經理績效或提及之經濟走勢預測不保證本基金之最低投資收益,亦不代表未來績效之保證;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本基金投資無受存款保障、保險安定基金或其他相關機制之保障,投資人需自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。風險報酬等級係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險,本基金投資風險及風險報酬等級說明請詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及投資風險已揭露於基金公開說明書中,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。投資人可向本公司及基金銷售機構索取本基金公開說明書,或至本公司網址(http://www.hnfunds.com.tw)或公開資訊觀測站(http://mops.twse.com.tw)自行下載。
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