經濟數據: 美國成長展望大幅仰賴消費者的動態,尤其作為何時升息的決策觀察指標之一,因此零售銷售數據更顯重要。零售銷售數據接續4月份強勁的1.3%增長後,5月份亦超乎預期成長0.5%,主要是受到汽油價格下降進而大幅提升當月汽車銷售所推動;扣除此因素後,零售銷售數值大致與預期相當。美國第一季經濟成長小幅修正向上至1.1%,略優於預期與前值1.0%及0.8%,但仍維持緩慢步調而不足以改變整體經濟展望的看法。個人消費則自1.9%下修至1.5%,落後預估值2.0%,不過智慧財產投資與貿易淨額均有上修,得以抵銷消費支出面的下滑;核心物價為2.0%,估值與前值則為2.1%。 5月份核心通膨略為增加,因商品和服務價格的差距持續擴大趨勢;薪資與租金等成本的提高壓力,使核心服務業通膨升至金融海嘯後的高點,核心商品物價則在需求溫和與仍強勢的美元下維持平穩。 5月份個人所得增長0.2%,略低於預期0.3%,但前值上修至0.5%;個人支出則如預期成長0.4%,前期亦上修至1.1%。兩數據使得先前對於第二季經濟成長可望轉強,且消費動能足以驅動中短期表現的訊號更為確立,儘管溫和,家戶所得的確有所增長。 6月份ISM製造業表現優於預期至53.2,顯示製造業復甦態勢已逐漸成形;非製造業指數亦躍升至56.5,優於前期與預估之52.9及53.3,其中營建業與零售業受惠於消費支出的恢復,均貢獻了2008年2月以來最佳的單月成長。 自從2012年初觸及金融海嘯後的低點以來,由於低廉的貸款利率與多數市場存貨較少等因素所推動下,美國房屋價格持續維持穩定的增長步伐,S&P/CaseShiller 20大城市房價指數4月份增長5.44%。建商對銷售的看法正面,但卻不急於大幅開工建設,這使房屋開工約一年均停留在同樣水準;可售房屋存貨的增加將有助於銷售量,也能使房價年增率持穩在接近5%水位。 6月份非農就業人口增加28.7萬人,較預估17.5萬人更為強勁,儘管前期再向下修正至1.1萬人,但若長期趨勢維持穩健,單月的數據表現落後或無需過度擔憂。失業率則為4.9%,預期4.8%,勞動參與率回升至62.7%。平均時薪6月份成長0.1%,較去年同期則上揚2.6%。
投資展望: 脫歐議題的干擾仍反覆影響市場信心,整體美國經濟數據表現大致維持穩定,先前較疲弱的數據也漸浮現較正向恢復,隨著財報公佈季節迫近,焦點將是企業獲利的表現與展望的看法;長期則仍待所得與信心的提升反映在實質消費動能上,加以企業獲利改善後激勵相關投資的誘因。
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