經濟數據: 歐洲5月份發布的經濟數據微幅低於市場預期,但仍在復甦軌道上,在信心指標方面,5月製造業採購經理人指數為52.5,前一月為53.4,低於市場預期的53.2,但維持在代表擴張的臨界值50之上;德國5月IFO指數為110.4,較前一月111.2微幅下滑,略低於市場預期的110.9。受到全球低利率影響,即使5月的經濟數據顯示較4月下滑,代表歐洲股市的S&P 600指數於5月上漲1.92%,其中以德國表現最佳,一個月3.54%,英國0.95%,法國0.72%。歐洲內需經濟數字溫和復甦,歐元區4月零售銷售年增率為2.4%,前一期為0.9%,優於市場預期的1.2%;歐元區27國4月新車註冊數年成長4.6%,較前一月10.6%下滑,年增率持續為正值。整體而言,銀行間對民間放款並未因低利率而增長,整體放款態度仍趨緊,因此預期ECB將對此採取動作,不論是在市場買債甚或降息,德國10年期公債債券殖利率自4月底的1.469%持續下滑至1.358%,資金偏向保守;不過近期漲多的南歐債券,獲利了結壓力,5月上旬價格下跌,但下旬起又因預期ECB的降息動作,債券殖利率下探3%,一整個月的下滑幅度並不大,義大利10年期公債殖利率甚至自4月底的3.065%下滑至5月底的2.961%,西班牙10年期公債殖利率則自3.012%下降至2.851%。 投資展望:
雖進入傳統股市成交清淡的第二季,但利率處在低檔,持續推升歐股走高;另一方面歐洲央行降息緩和歐元持續升值壓力,歐洲企業匯損壓力稍緩。展望6月,預估仍值股市傳統成交淡季,特別適逢世界盃足球大賽盛事,交易員無心停留市場,資金偏向觀望居多。比較好的是公債殖利率持續探低,提升股票的投資價值,特別是南歐債券殖利率近期波動加大,顯示資金重新尋找投資標的。歐美即將進入7、8月旅遊旺季,消費力道可望逐漸回溫,可留意近期跌深的消費類股。
|