經濟數據: 受到高於預期的企業和政府投資活動推動,美國第3季經濟增速上修至3年來最高,成長3.3%,消費支出增長2.3%,企業設備投資成長上修至10.4%,創3年來新高,企業稅前利潤年成長5.4%,核心PCE則上修0.1%至1.4%。在兩次颶風過後,由於訂單放緩和供應鏈正常化,11月非製造業指數從60.1降至57.4,儘管增速低於預期,但有16個行業成長,以零售與躉售業領漲;11月ISM製造業指數自58.7下降至58.2,仍保持穩健成長。10月PCE物價指數上揚1.6%,略高於預期的1.5%,前期上修至1.7%,核心PCE指標為1.4%則符合預期,前期亦上修至1.4%;10月零售銷售成長0.2%,前月數值上修至1.9%,13個主要零售類別中有9個類別顯示銷售額月比成長,顯示購物季前消費需求穩定。 9月標普CoreLogic凱斯-席勒美國20大城市房價指數較去年同期上揚6.19%,稍高於市場預期,全國房價指數月比上揚6.2%;受惠強健的就業市場和低抵押貸款利率支撐穩定需求,加上市場可購住房供給仍受限,可能仍將繼續推高房價。NAHB全美住宅建築商協會公布的建商信心指數11月上升至70,達8個月高點;10月成屋銷售升至4個月高點,月增2%,新屋銷售意外攀升,月成長6.2%,是2007年10月以來新高。受颶風影響使美國南部中古屋銷量增加,10月中古屋簽約量月增3.5%,創下8個月來最大增幅。 美國消費者信心水平連續第二個月下滑,信心指數跌至96.8,現況指數上升至115.9,預期指數下降至84.6;儘管主要指數下滑、通膨預期走高,惟美國民眾對就業和經濟的前景看法依然相對樂觀,家庭財務狀況亦有所改善。11月非農就業人口增加22.8萬人,高於市場預期的19.5萬人,失業率4.1%,保持在近17年來低檔;平均時薪年增2.5%,仍低於預期的2.7%。
投資展望: 颶風對數據造成的波動干擾已漸消散,雖然就業市場仍保持穩固,市場亦多已反映12月聯準會升息預期,但工資上漲的速度仍較低迷,可能會影響2018年加息步伐。標普500成分股第3季財報表現穩健,營收約成長5.3%、68%優於預期,獲利成長7%、78%高於預期。經濟數據反映美國經濟狀況維持溫和穩健,減稅方案具體細節與時程表的落實將為受惠族群帶來激勵,惟企業實質獲利增長、薪資確實提升與消費意願提振,仍將是推動長期表現的利基。 |