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【基金焦點】華南永昌WE多重資產基金(12月份)

華南永昌投信 2020/12/11

總體經濟

重要數據不如預期但疫苗正面激勵,觀察秋冬疫情對經濟的影響

•疫苗正面消息刺激股市走高,根據彭博資訊統計,截至2020/12/4過去一週ETF基金淨流量顯示,風險偏好度上升,資金從成熟市場轉入新興市場,而ETF資金在疫苗利多消息刺激下持續流入股市,惟美股短線有資金逢高調節,轉為淨流出57.35億美元;短線投資等級債資金回流,但整月來看高收益債仍是資金焦點。 
•美國公布11月ISM製造業採購經理人指數57.5,與前月59.3相較顯示勞動市場復甦的動能轉趨疲弱;而根據 IHS Markit最新公布的數據顯示,歐元區 11月綜合採購經理人指數 (PMI)從10月份的 50.0跌至45.3,主因在於整體歐盟成員國政府皆採取了嚴格的防疫封鎖措施以應對疫情,數據也顯示,歐元區11月服務業 PMI從10月的46.9跌至41.7,連續三個月萎縮,政府鼓勵民眾留在家中,整體服務業需求下滑,也呼應第四季以來新冠疫情再次惡化,以及美國非臨時性失業人口居高不下的狀態。整體而言,美國經濟維持今年第二季以來復甦的步調不變,同時須謹慎觀察秋冬疫情對於經濟活動的影響。

短線情緒樂觀,但建議持盈保泰,採取中立策略

•11月全球市場漲幅已大,台股突破14000點關卡,創下歷史新高。在美國紓困案未明朗之前,年底最後一個月建議持盈保泰,採取中立策略,多重資產配置分散風險為重點,一來分散投資標的又兼顧成長及下檔風險保護特性,以應對多空難測的市場環境。

產業趨勢

•科技股近年獨領風騷且評價高得有理,一是順應新趨勢高速成長,大型科技公司創造現金流能力一流(ex: subscription-based 微軟、Netflix);二是負債比低(GICS產業中最低),加上新冠疫情(Covid-19)造成產業和生活的巨大改變,帶動電子商務成長速度激增,企業增加雲端設備支出、提供數位化服務、且提升員工遠距工作比例,因此電子支付、雲端等趨勢發展基本沒大改變,未來也會保持高速發展。
•晶片處理器大廠超微(AMD)執行長日前表示,受到今年春天以來新冠疫情的影響,居家辦公的趨勢已帶動個人電腦(PC)需求大幅成長,並樂觀預期未來家庭對PC的需求將持續擴增,過往一個家庭只需要一台PC的趨勢已經改變,明年(2021)將是PC成長的一年。

投資建議與策略 
•新冠疫苗陸續傳出第三期臨床測試有效性的好消息後,市場資金轉向科技與循環性產業良性輪動。歐洲封城後已見到新感染人數下降,惟第四季經濟復甦腳步可能因部分經濟封鎖而略有放緩。投資組合的配置上仍應維持策略性資產的比例,以控制市場波動的風險。
•操作上,年底前若股市持續高檔震盪(或墊高),將維持55-65%水位,待年底至明年初再將持股比重拉至80%以上,若年底前有拉回修正,則會往下承接,提早將部位補至80%以上。
時序進入年底,今年漲幅已大的族群將有被獲利了結的風險,在股市波動中布局明年業績成長性較高的科技族群,以及受惠於疫苗問世後的景氣循環性類股等。


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華南永昌投信基金之簡稱及警語:
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全球物聯網:華南永昌全球物聯網精選基金
Shiller US CAPE® ETF 組合:華南永昌 Shiller US CAPE® ETF 組合基金 ( 本基金之配息來源可能為本金 )
低波動多重:華南永昌低波動多重資產基金
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A 股: 主要投資地區於中國市場,因其波動性與風險程度可能較高,且其政經情勢穩定度及匯率走勢亦可能使資產價值受不同程度影響,投資人投資前須留意相關風險並審慎考量。
多重入息平衡、 Shiller US CAPE® ETF 組合、實質豐收組合: 基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率。基金淨值可能因為市場因素而上下波動。基金配息前未先扣除應負擔之相關費用,配息可能由基金的收益或本金中支付,任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。收益分配金額由經理公司決定,每月分配之金額並非一定相同,投資人於申購時應謹慎考量。有關基金之配息組成項目揭露於公司網站,投資人可於本公司網站查詢。
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