市場展望
總體經濟:經濟數據表現持穩,美國勞動市場初領失業金人數在單周短暫下降至百萬人以下後,又回升至110.6萬人。消費市場方面,7月份零售銷售增長速度出現趨緩,月成長1.2%,低於市場預期成長2.1%;不過年成長2.7%,顯示整體消費力道已經超越疫情之前的水準。
產業趨勢:受到疫情刺激,全球線上銷售產業加速成長,根據研究機構eMarketer的預測,今年美國電子商務銷售成長幅度將高達18%,總金額創下歷史新高至逾7,000億美元,佔全年總零售銷售額比重提升至14.5%。此趨勢除了有利於亞馬遜等大型電商外,另外包含提供企業建立線上銷售網站服務的公司(如Shopify),或者快速從線下轉型線上銷售的企業,都可望從此長期趨勢中受惠。
市場評論:仍關注在美中貿易關係發展,中國第一階段貿易協議的執行進度符合預期,沖淡部分市場疑慮;惟美國加強對華為的科技制裁,導致半導體及相關供應鏈企業面對重新洗牌的不確定性上升,恐對市場仍造成波動。
基金操作策略
國家配置將先以美國為主,緩步建立資產部位,截至9月上旬持有資產比重預期逐步增加至20-30%。而股票部分,佈局資訊科技、通訊服務、半導體、非核心消費及健康照護等強勢族群,以達到參與市場上漲之投資機會,另留意可能輪動補漲的族群。另債券部分,目前已佈局公債與投資等級債券,後市伺機佈局墮落天使債以平衡波動度。其他資產,目前已佈局波動率資產(VIX ETF),以達到控制波動之效益。
投資建議
儘管下半年以來股市持續創高,但後市卻仍有美中貿易戰、美國總統大選、秋冬季新冠肺炎疫情二次爆發等疑慮,我們認為未來市場波動仍然不小,而現階段投資人想掌握市場上漲機會但又擔心風險,因此建議可佈局既能控制下檔風險同時能掌握上漲契機的WE多重資產基金;投資人持有高風險資產部位較高者,建議可調整投資組合降低風險,將WE基金納入配置,可使財富趨吉避凶。
華南金融集團 華南永昌投信獨立經營管理 總公司:台北市松山區民生東路4段54號3F之1 電話:(02)2719-6688 本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。基金經理公司以往之經理績效或提及之經濟走勢預測不保證本基金之最低投資收益,亦不代表未來績效之保證;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本基金投資無受存款保障、保險安定基金或其他相關機制之保障,投資人需自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。風險報酬等級係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險,本基金投資風險及風險報酬等級說明請詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及投資風險已揭露於基金公開說明書中,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。投資人可向本公司及基金銷售機構索取本基金公開說明書,或至本公司網址(http://www.hnfunds.com.tw)或公開資訊觀測站(http://mops.twse.com.tw)自行下載。
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