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【經理人評論】華南永昌投信WE多重資產基金

華南永昌投信 2020/08/14

市場回顧

總體經濟數據表現多空交錯,樂觀中須帶著謹慎。新冠疫情傳染速度居高不下,導致美國經濟解封速度不如預期,密大消費者信心指數7月份下滑至72.5,低於前月及市場期望。而另一方面,就業市場初領失業金人數於7月底下滑至單周120萬人以內,ISM製造業指數則連續兩個月站上景氣擴張線之上,7月份達到54.2,擴張速度創一年多來新高,其中新訂單指數更高達61.5。整體來說,景氣目前仍維持逐步復甦的方向,市場氛圍也多反應偏正面的經濟數據。

美股財報公布接近尾聲,截至7月底為止超過六成已公布財報的S&P500企業中,約有84%的企業獲利數字優於市場預期,也帶動部份股票價格續創歷史新高。惟整體S&P500指數成分股獲利年增率預期將下滑近35%,仍是金融海嘯以來最差的表現。

隨著市場樂觀情緒漸濃,以及市場普遍看衰美元今年下半年的表現,部分股市資金從美股撤出轉向歐洲、日本及部分新興市場。公司債在美國聯準會的支撐下,資金淨流入的態勢短期並無改變,公債則在市場風險承受度上升之下,7月下旬看到資金淨流出的狀態。
近期表現最強勢的族群非貴金屬莫屬,其中又以受惠比價黃金補漲、低利率環境、市場資金充沛,以及預期工業需求復甦的白銀漲勢最為凌厲,自6月底以來漲幅逾50%。同時,黃金期貨價格也突破2000大關,創下歷史新高。

基金操作策略

市場看法:從3月下旬全球股市V型反彈以來,指數已屬偏高水準,雖然在市場資金氾濫、經濟數據復甦的支撐下,短期可能還有表現空間,惟新冠肺炎疫情變化及美國總統大選前的不確定性,隨時都可能推動市場的波動風險再次放大。

基金操作:國家配置將先以美國為主,緩步建立資產部位。股票部分看好資訊科技、通訊服務、半導體、非核心消費及健康照護等類股,另留意可能輪動補漲的族群;同步布局各等級的債券及波動率產品,達到參與市場同時控制風險的配置,短期持有資產比重預期逐步增加至20-30%。

投資建議
 
新冠肺炎疫情持續延燒,加上美國即將進行大選,我們認為後續市場波動可能不小,建議投資人透過WE多重資產基金以達到參與市場熱度未減前的震盪向上趨勢及控制風險的效益,從長線角度來看,投資人採長期持有或定期定額方式布局WE多重資產基金,可望引領投資人在波動加大的金融市場環境中,創造出相對平順且穩健的投資報酬,是投資人長期核心配置的首選。


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總公司:台北市松山區民生東路4段54號3F之1         電話:(02)2719-6688
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標題名稱
 
 
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華南永昌投信基金之簡稱及警語:
A股:華南永昌中國A股基金
多重平衡:華南永昌多重資產入息平衡基金(本基金之配息來源可能為本金)
MSCI物聯網:華南永昌MSCI全球特選物聯網指數基金
四年到期新興美元債:華南永昌四年到期新興市場美元債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券基金)
Shiller US CAPE® ETF組合:華南永昌Shiller US CAPE® ETF組合基金(本基金之配息來源可能為本金)
低波動多重:華南永昌低波動多重資產基金

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多重平衡、四年到期新興美元債可能有相當比重投資於高收益債券:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損,投資人應審慎評估。根據基金之投資策略與投資特色,基金之風險及波動度較高,不適合無法承擔相關風險之投資人,適合能承受較高風險之非保守型投資人,投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。
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