•大中華經濟圈經濟動能強勁,傲視各國 中國已經躍居為推動亞洲甚或全球經濟成長的主要動力,IMF 7月初最新展望報告上調中國2010 GDP預估值將達10.5%,2011年則為9.6%,大幅高於全球及歐美表現,成長動能仍強勁。至於台灣和香港2010年GDP則分別預估可望達7.7%、6%。整體來看,大中華經濟圈是新興亞洲中經濟表現最突出的地區,有助於股市之向上動能。 •中國嚴控房市政策可望趨鬆,股市醞釀彈升力度 上半年中國股市受到官方打房緊縮政策的影響,因而表現弱勢,目前房市緊縮已初見成效。而因為受到歐債危機影響,中國官方鑑於經濟前景不明朗,故下半年政策重點定調在「穩經濟」,此顯示將轉為較寬鬆的調控措施。陸股表現向來深受政策面的影響,在政策釋出鬆綁風向球的利多下,有助提振市場的投資信心,有利於推升陸股的彈升力道。 •目前大中華股市PE低於過去五年均值,投資價值仍可期 大中華經濟圈經濟成長動能強勁,企業獲利表現佳,然截至2010/7/30為止,大中華市場(陸股、港股和台股)的本益比(PE)低於過去五年(2005~2009年)平均水準,顯示投資價值仍便宜,現階段仍是逢低投資佈局的好時機。 •年終行情將至,過去十年每年Q4上漲機會高 根據歷史經驗來看,2000~2009年期間,上證指數、國企指數、香港恆生指數及台股指數第4季呈現上漲格局的機率高,主要在反映年終作帳行情。而目前時序即將進入第4季,在目前陸股本益比尚低的情況下,預估第4季陸股可望有明顯的上漲行情。 •人民幣趨升,有助股市資金行情發酵 中國人民於上季宣佈人民幣改採一籃子貨幣調節策略,以增強匯率彈性,此舉宣示人民幣可望放寬升值幅度,並可視為是中國政府推動朝內需經濟轉型的計畫。貨幣啟動升值趨勢,則有助於股市資金行情之發酵,有利股市向上表現。 ★瞄準大中華,華南永昌黃河世紀基金最傲 本基金投資標的涵蓋陸股、港股和台股等,投資策略大原則為觀察陸股和台股哪個市場表現較強勢,即配置較高的比重。今年來由於台股表現強過陸股和港股,加上因對個股掌握度高,在選擇強勢市場、強勢個股的操作策略考量下,目前持有台股比重高於港股,惟未來若陸股及港股回升行情明確,則擬提高陸股與港股的比重。 |