受到中國政策微調衝擊,上証綜合指數在8/17跌破季線及3,000點關卡,使得市場擔憂中國股市是否今年高點已經結束?華南永昌黃河世紀基金經理人王萃強表示,目前中國經濟仍處於回升的關鍵期,宏觀政策尚不會轉變,而在中國基本面持續向上趨勢下,預期短線的整理將有利於中國股市走的更遠,因此此時回檔應是逢低承接最佳機會。 中國經濟仍處於回升的關鍵期,宏觀政策尚不會轉變 中國經濟持續往正面發展利多不斷,國際主要投資機構亦紛紛改變先前悲觀言論,轉而轉向對中國2009年及2010年的GDP一片大好的樂觀預測。雖然中國經濟回升已領先全球,但基礎尚不穩定,主要是目前外需仍然低迷,中國出口還是疲弱,此將衝擊中國內需的增長動能,因此在中國促增長目標下,下半年中國GDP需要維持在9%以上,才能達到全年保8%的政策目標,因此中國宏觀政策方向不會改變,中國政府仍將持續採取積極的財政政策及寬鬆的貨幣政策,但面對氾濫的資金衝擊可能造成物價上揚,因此中國政府適度的微調貨幣政策,可避免衝擊經濟成長。 中國經濟持續往正面發展利多不斷,國際主要投資機構亦紛紛改變先前悲觀言論,轉而轉向對中國2009年及2010年的GDP一片大好的樂觀預測。雖然中國經濟回升已領先全球,但基礎尚不穩定,主要是目前外需仍然低迷,中國出口還是疲弱,此將衝擊中國內需的增長動能,因此在中國促增長目標下,下半年中國GDP需要維持在9%以上,才能達到全年保8%的政策目標,因此中國宏觀政策方向不會改變,中國政府仍將持續採取積極的財政政策及寬鬆的貨幣政策,但面對氾濫的資金衝擊可能造成物價上揚,因此中國政府適度的微調貨幣政策,可避免衝擊經濟成長。 上證指數短期震盪整理,中長期仍有向上空間 受到中國政策微調,上証綜合指數在8/17跌破3,000點關卡,來到2,870點,本次回檔從最高點3,478點回檔至2,870點,修正幅度達到17.46%。從技術面來看,若以去年低點1,664上漲至3,478點,強勢回檔整理0.382計算,回檔支撐為2,785點,雖然中國經濟持續朝正面發展及政策並未出現逆轉,但由於中國股市本身的波動性較高,因此不排除指數有可能跌破,但跌破將是向下承接的最佳機會。 受到中國政策微調,上証綜合指數在8/17跌破3,000點關卡,來到2,870點,本次回檔從最高點3,478點回檔至2,870點,修正幅度達到17.46%。從技術面來看,若以去年低點1,664上漲至3,478點,強勢回檔整理0.382計算,回檔支撐為2,785點,雖然中國經濟持續朝正面發展及政策並未出現逆轉,但由於中國股市本身的波動性較高,因此不排除指數有可能跌破,但跌破將是向下承接的最佳機會。 短期佈局防禦性類股,長期以有業績及政策支撐類股為主 由於中國股市近期震盪將會加劇,因此建議以PE及PB均在歷史平均水準下的類股如採掘、建築建材、金融服務及資訊服務;此外,先前漲勢相對較小,在本次回檔整理後可望率先完成整理的基礎建設的港口、航運及消費內需的家電及汽車類股亦是短線防禦性首選。 中長線來看,由於下半年經濟成長的動力仍在於投資,固定資產投資將持續保持高水位,其中城市化將是中國重要政策,隨著中國城市化的提升,持續看好房地產,而受房地產投資的影響,銀行將是最大的受惠者。以投資價位來看,房地產價格不便宜,但目前中國經濟仍處於高增長期,因此中國房地產並未出現泡沫。以房地產總值占GDP比例來看,2008年中國房地產占GDP為199%,與美國次貸危機後房地產占GDP比值幾乎一致,而已開發國家房地產總值佔GDP比重一般是在200~300%之間;此外,以居民房貸占GDP比重來看,美國為27.2%,而中國僅有11.4%,因此中國房地產尚未達到泡沫階段。 中國股市於2007年高點向下修正的狀況,卻是讓許多投資人記憶猶新,但這正是新興市場大幅波動的特性,而在中國強勁的經濟成長動能及中國政府逐漸開放資本管制下,中國股市的多頭才正要展開,因此華南永昌投信建議,若對中國有興趣,但又擔心高風險波動的投資人,可以選擇定期(不)定額分散進場時點,以建立中國股市部位,對於風險較高的投資者,不妨趁低場積極佈局,選擇華南永昌黃河世紀基金。目前華南永昌黃河世紀基金募集期間提供單筆及定期(不)定額超優惠折扣,機會難得,錯過就太可惜啦! |