經濟數據: 第一季GDP成長3.2%,加速超越預期,受到庫存和貿易數據提振,成長加速主要反映進口下滑、州和地方政府支出增加及庫存成長,惟部分被消費者支出和固定投資放緩抵銷,潛在需求較顯弱勢,消費者支出成長1.2%,略高於預期,商業投資則降溫。通膨指標的核心PCE放緩至1.3%,低於預期與聯準會目標2%。 四月份製造業指數降至52.8,落後市場預期55,因新訂單、就業、生產和企業活動指標均下滑,工廠調查顯示出口和進口收縮;非製造業指數下滑至55.5,從去年九月的13年高點回落,數據受就業和訂單指標拖累,但仍屬高於50的擴張階段,表示經濟依然繼續成長,只是速度較去年放緩。 四月份新增非農就業人數增加26.3萬人,超乎市場預期;三月份數據下修至18.9萬人。失業率意外下降至3.6%,勞動參與率也小幅下滑至62.8%;平均時薪成長維持在3.2%,略低於預期3.3%。就業數據顯示就業市場仍然健康,可望繼續支持經濟成長而不致快速助長通膨。三月份職位空缺數上升至749萬,是近一年來增速最快,離職率穩定保持在2.3%,顯示勞動市場的勞工需求仍然穩健。 二月份標普CoreLogic Case-Shiller美國20大城市房價指數較去年同期上漲3%,符合預期但上漲速度連續第11個月放慢,是2012年以來的最低速度,賣家繼續以更容易負擔的價格來吸引買家;全國房價漲幅也下降到4%。數據反映去年房地產市場的疲軟延續到2019年初,儘管公司穩定成長且借貸成本降低,但買家仍堅持等待更實惠的房價。三月份新屋銷售意外成長至16個月高點,反映借貸成本下降帶來的推動;成屋銷售的下滑則顯示低價房屋需要更多庫存,而高價房屋可能需要降價。 密西根大學消費者信心指數終值下降至97.2,信心下降反映對未來12個月經濟預期的降溫;然降幅高於96.9的初值及市場預估也反映個人財務預期和購物環境樂觀。現況指標低於初值,而預期指數略微走強。消費者支出則在三月份反彈,較前月成長0.9%,優於預估,個人收入則僅成長0.1%,低於預期。三月總體PCE價格指數年增率為1.5%,核心PCE較去年同期上升1.5%,皆低於預期。 三月份零售銷售取得2017年9月以來最大增幅,成長1.6%,高於市場預期,汽車和加油站銷售大增,顯示消費者為經濟提供更大支持。因工資穩定成長、失業率低、今年可能保持利率不變等因素推動下,強勁數據說明消費者可能繼續推動經濟擴張。 投資展望: 儘管房屋數據依然呈現放緩走勢,不過ISM製造業和服務業數據起伏之下仍屬擴張階段,零售銷售數據有所改善,就業市場依然相當穩健,第一季GDP的增長也較市場憂心來得好;整體美國經濟狀況保持健康,通膨壓力在工資溫和上漲下不致加重,市場預期聯準會暫無加息需求。惟美中貿易協商又生變數,恐難在近日內完全落幕,關稅不確定的擔憂將使股市承壓,波動性也將擴大,除了反映在投資偏好轉趨風險趨避外,評價較高的族群或個股也可能有較大的獲利賣壓。
|